Ορισμός και χαρακτηριστικά
Συγκεντρώσεις συγχωνεύσεων και συγχωνεύσεις είναι δύο τύποι συγχωνεύσεων με διαφορετικά χαρακτηριστικά από οριζόντιες και κάθετες συγχωνεύσεις . Οι οριζόντιες συγχωνεύσεις περιλαμβάνουν τη συγχώνευση δύο ανταγωνιστών. Οι κάθετες συγχωνεύσεις περιλαμβάνουν τη συγχώνευση ενός αγοραστή και ενός πωλητή. Και οι δύο αυτές μορφές συγχωνεύσεων περιλαμβάνουν εταιρείες που σχετίζονται με κάποιο τρόπο συνδυάζοντας τις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες. Οι συγκεντρωτικές συγχωνεύσεις περιλαμβάνουν επιχειρήσεις σε συναφείς επιχειρηματικές δραστηριότητες.
Συγκεντρωτικές συγχωνεύσεις δεν συμβαίνουν.
Συγχωνευτικές συγχωνεύσεις
Συγκεντρωτικές συγχωνεύσεις είναι εκείνες όπου και οι δύο εταιρείες που εμπλέκονται στη συγχώνευση συνδέονται με την τεχνολογία, τις αγορές ή τις διαδικασίες παραγωγής. Η αποκτώμενη εταιρεία σε συγχώνευση συγχώνευσης είναι είτε επέκταση μιας σειράς προϊόντων είτε μια αγορά που σχετίζεται με την απορροφώσα επιχείρηση. Μια συγχώνευση επέκτασης προϊόντος συμβαίνει όταν μια νέα σειρά προϊόντων από μια αποκτηθείσα εταιρεία προστεθεί στην υπάρχουσα σειρά προϊόντων της εξαγοράζουσας εταιρείας. Μια συγχώνευση επέκτασης της αγοράς είναι όταν μια νέα ή στενά συνδεδεμένη αγορά προστίθεται στις υπάρχουσες αγορές της εξαγοράζουσας επιχείρησης μέσω της αποκτηθείσας επιχείρησης.
Συγκεντρωτικές συγκεντρώσεις
Συγκεντρώσεις συγχωνεύσεων είναι συγχωνεύσεις δύο επιχειρήσεων που ασχολούνται με μη σχετικές επιχειρηματικές δραστηριότητες. Οι δύο εταιρείες δεν είναι δύο ανταγωνιστές που συγχωνεύονται όπως στις οριζόντιες συγχωνεύσεις. Δεν είναι επίσης αγοραστής και πωλητής που συγχωνεύονται όπως σε κάθετες συγχωνεύσεις. Δεν έχουν πραγματική σύνδεση. Θεωρητικά, οι επιχειρήσεις που ανήκουν σε μια συγκέντρωση συγκεντρώσεων δεν έχουν αλληλοεπικαλυπτόμενους παράγοντες, αλλά στην πράξη υπάρχει μια πτυχή που θεωρούν ότι είναι σημαντική που τις έχει συνενώσει.
Μπορούν να δουν αλληλοεπικάλυψη στις τεχνολογίες, την παραγωγή, το μάρκετινγκ, τη χρηματοοικονομική διαχείριση, την έρευνα και την ανάπτυξη ή κάποιο άλλο παράγοντα που τους κάνει να πιστεύουν ότι θα ήταν κατάλληλοι για τον άλλον.
Πράγματι, στις συγχωνεύσεις επιχειρήσεων, έχει νόημα μόνο η προοπτική του πλούτου των μετόχων για συγχώνευση δύο εταιρειών εάν υπάρχει συνεργιστική επίδραση.
Η Synergy είναι μια ιδέα που θα ακούσετε συχνά στις επιχειρήσεις και, ιδιαίτερα, στις συγχωνεύσεις. Η συνέργεια μπορεί καλύτερα να εξηγηθεί λέγοντας ότι είναι το φαινόμενο 2 + 2 = 5. Με άλλα λόγια, αν συγχωνευθούν δύο εταιρείες, το άθροισμα ολόκληρης της εταιρείας θα πρέπει να είναι μεγαλύτερο από το άθροισμα κάθε τμήματος για να έχει νόημα η συγχώνευση. Εάν δεν υπάρχει συνεργιστική επίδραση μεταξύ δύο συγχωνευόμενων εταιρειών, θα πρέπει να αναρωτηθείτε αν ο συνδυασμός των εταιρειών είναι μια δραστηριότητα μεγιστοποίησης του πλούτου των μετόχων .
Γιατί θα ήθελαν δύο εντελώς ανεξάρτητες επιχειρήσεις να συγχωνευθούν ούτως ή άλλως; Παρόλο που ο λόγος αυτός δεν αναφέρεται ποτέ από τις συγχωνευόμενες επιχειρήσεις, είναι συχνά η ισχύς της αγοράς. Ορισμένες επιχειρήσεις σκέφτονται: "Όσο μεγαλύτερο, τόσο το καλύτερο." Οι οικονομολόγοι, οι οποίοι είναι "αντίθετοι προς τον ετερογενή τομέα", πιστεύουν ότι οι εξαγορές μικρότερων επιχειρήσεων από μεγάλους ομίλους επιχειρήσεων προκαλούν λιγότερη αποτελεσματικότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Μαζί με την ισχύ στην αγορά, ένας άλλος λόγος που μια μεγάλη επιχείρηση μπορεί να θέλει να αποκτήσει μια άλλη επιχείρηση είναι να διαφοροποιήσει τις δραστηριότητές της. Εάν μια μεγάλη επιχείρηση έχει μόνο μία γραμμή δραστηριότητας, είναι πολύ ευάλωτη στα σκαμπανεβάσματα των μεγαλύτερων χρηματοπιστωτικών αγορών και της οικονομίας. Εάν εισάγει μία ή περισσότερες νέες επιχειρήσεις σε διαφορετικές περιοχές υπό την «ομπρέλα» της, διαφοροποιεί τη σειρά προϊόντων της και γίνεται λιγότερο ευάλωτη στις ιδιοτροπίες της αγοράς.
Εξέταση: Το πρόβλημα με την ισχύ της αγοράς
Οι επιχειρήσεις που συμμετέχουν σε οριζόντιες συγχωνεύσεις, σε αντίθεση με τις εταιρείες ετερογενών δραστηριοτήτων, είναι πιθανότερο να συγχωνευθούν για να αποκτήσουν ισχύ στην αγορά. Οι συγχωνεύσεις τους τείνουν να παγιώσουν τις βιομηχανίες. Πάρτε, για παράδειγμα, τον τραπεζικό κλάδο. Οι τράπεζες που έχουν συγχωνευθεί από το 1980 έχουν κινηθεί οριζόντια για να αποκτήσουν άλλες τράπεζες. Σε πολλές περιπτώσεις, οι μεγαλύτερες τράπεζες έχουν αποκτήσει πολλές μικρότερες τράπεζες. Ο τραπεζικός κλάδος, από την εποχή του νόμου περί απορύθμισης και νομισματικού ελέγχου του 1980, έχει καταστεί πολύ εδραιωμένος. Οι περιφερειακές τράπεζες και οι μεγάλες εθνικές τράπεζες έχουν αναλάβει ουσιαστικά τον έλεγχο του τραπεζικού κλάδου.
Κατά τη διάρκεια της μεγάλης ύφεσης του 2008, είδαμε τη ζημιά που είχαν οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες στην οικονομία. Ακριβώς τόσο κακό, είδαμε πώς οι τράπεζες έκλεισαν πίστωση σε μικρές επιχειρήσεις στις ΗΠΑ κατά τη διάρκεια και μετά την ύφεση.
Αυτό δεν θα αποτελούσε τόσο μεγάλο πρόβλημα αν ο τραπεζικός κλάδος δεν είχε εδραιωθεί έτσι. Ωστόσο, είχαν την ισχύ στην αγορά για να το κάνουν αυτό.