Οι διαφορετικοί τρόποι προσδιορισμού των αναλογιών ρευστότητας παράγουν διαφορετικά αποτελέσματα
Τρεις λόγοι ρευστότητας
Μετρητά = (Μετρητά + Εμπορεύσιμοι Τίτλοι) / Τρέχουσες Υποχρεώσεις
Ταχεία αναλογία = (Μετρητά + Εμπορεύσιμοι Τίτλοι + Απαιτήσεις) / Τρέχουσες Υποχρεώσεις
Τρέχουσα αναλογία = (Μετρητά + Εμπορεύσιμοι Τίτλοι + Απαιτήσεις + Αποθέματα) / Τρέχουσες Υποχρεώσεις
Και οι τρεις έχουν τον ίδιο παρονομαστή, οι "τρέχουσες υποχρεώσεις" και οι τρεις περιλαμβάνουν "μετρητά + εμπορεύσιμους τίτλους" στον αριθμητή. Οι διαφορές μεταξύ τους είναι ότι ο ταμειακός λόγος, ο πιο αυστηρός και συντηρητικός από τους τρεις, επιτρέπει μόνο τα πιο ρευστά περιουσιακά στοιχεία - μετρητά και εμπορεύσιμους τίτλους - ως συμψηφιστικά περιουσιακά στοιχεία έναντι υποχρεώσεων, ενώ τόσο η τρέχουσα αναλογία όσο και ο γρήγορος λόγος επιτρέπουν άλλα περιουσιακά στοιχεία που πρέπει να καταλογίζονται και έναντι παθητικού.
Ο Αναλογία Μετρητών έναντι του Γρήγορου Αναλογία
Εκτός από τα περιουσιακά στοιχεία που είναι ήδη μετρητά ή μπορούν να μετατραπούν σε μετρητά σε μια ή δύο μέρες, ο γρήγορος δείκτης επιτρέπει επίσης την καταμέτρηση των απαιτήσεων από τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία. Η σημασία της προσθήκης απαιτήσεων σε επιλέξιμα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία εξαρτάται σε κάποιο βαθμό από τις ιδιαίτερες συνθήκες της εμπλεκόμενης επιχείρησης.
Μία καλά εδραιωμένη επιχείρηση μπορεί να εισπράττει τα εισπρακτέα της σε τακτά χρονικά διαστήματα, δηλαδή δέκα ημέρες, για παράδειγμα από οικονομικά σταθερούς πελάτες με μακροχρόνια διάρκεια. Αυτό το ιστορικό της έγκαιρης είσπραξης απαιτήσεων σημαίνει ότι υπάρχει μικρός κίνδυνος - κάποιος κίνδυνος, βεβαίως, αλλά όχι πολύ - στην προσθήκη στην πλευρά των βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων της εξίσωσης ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν βρίσκεται στην κατοχή της εταιρείας.
Η λογική υπόθεση είναι ότι σύντομα θα είναι.
Παρόλα αυτά, οι χρηματοπιστωτικές κρίσεις σε ολόκληρη την οικονομία μπορούν να διαμορφωθούν γρήγορα, όπως συνέβη κυρίως στο κραχ του χρηματιστηρίου του 1929 που προκάλεσε μια παρατεταμένη και μοναδικά σοβαρή ύφεση. Σε μια τέτοια σίγουρα σπάνια και ακραία περίπτωση, θα μπορούσε να υπάρξει μια σημαντική διαφορά μεταξύ της πιο συντηρητικής αναλογίας μετρητών και του κάπως λιγότερο αυστηρού γρήγορου λόγου. Στην πραγματικότητα, αυτή η διαφορά - η συμπερίληψη απαιτήσεων μεταξύ βραχυπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων - έγινε ζήτημα κατά την οικονομική κρίση του 2007-8. Η αποτυχία ορισμένων μεγάλων εταιρειών να πραγματοποιήσουν υποσχεθείσες πληρωμές σε άλλους μετά την έναρξη της κρίσης συνέβαλε στην κατάρρευση των παλαιότερων και ευρέως διακεκριμένων χρηματιστηρίων της χώρας και στην σχεδόν κατάρρευση πολλών επιχειρήσεων, κυρίως στην αυτοκινητοβιομηχανία, η οποία επιβίωσε μόνο επειδή οι ΗΠΑ η κυβέρνηση τους διέσωσε όταν απειλούσαν να αποτύχουν.
Ο λόγος μετρητών έναντι του τρέχοντος λόγου
Ο τρέχων δείκτης προσθέτει στις τρεις αποδεκτές απαιτήσεις σε γρήγορη αναλογία - μετρητά, εμπορεύσιμα χρεόγραφα και απαιτήσεις - ένα τέταρτο: απογραφή.
Και πάλι, η σημασία αυτού εξαρτάται από την κατεύθυνση της γενικής οικονομίας, της συνολικής υγείας της επιχείρησης και, κυρίως, της συγκεκριμένης δραστηριότητας της εταιρείας.
Το απόθεμα, περιττό να πω, αποτελείται από περιουσιακά στοιχεία που δεν έχουν ακόμη πωληθεί. Γιατί δεν το έχουν; Αν ο απολογισμός αντιπροσωπεύει μια προβλέψιμη ροή αγαθών από προμηθευτές μέσω της εταιρείας στους πελάτες του - σκεφτείτε το απόθεμα τροφίμων ενός εστιατορίου - τότε ο πρόσθετος κίνδυνος μπορεί να μην είναι σημαντικός. Εάν το απόθεμα αποτελείται από αγαθά σε μια απρόβλεπτη βιομηχανία - για παράδειγμα, η βιομηχανία της μόδας μπορεί να είναι άδικο να υπολογίζουμε ως περιουσιακά στοιχεία αγαθά που μπορεί να πωληθούν γρήγορα, να πωλούνται αργά, να πωλούνται αργά σε εκπτώσεις ή να μην πωλούνται καθόλου.
Πόσο χρήσιμος είναι ο λόγος μετρητών;
Σε περίπτωση που μια εταιρεία αναγκάστηκε να μετατραπεί σε αφερεγγυότητα, η εφαρμογή του ποσοστού μετρητών, που δεν περιλαμβάνει τίποτα για τη συλλογή των εισπρακτέων απαιτήσεων της εταιρείας ή για την ικανότητα της εταιρείας να μεταφέρει αποθέματα, μπορεί να είναι η πιο ρεαλιστική από τις τρεις αναλογίες ρευστότητας.
Για το λόγο αυτό, οι δανειστές χρησιμοποιούν μερικές φορές την αναλογία μετρητών για να καταλάβουν ποια είναι η χειρότερη περίπτωση.
Σε γενικές γραμμές, ωστόσο, οι περισσότεροι αναλυτές δεν χρησιμοποιούν την αναλογία μετρητών. Όχι μόνο υποθέτει ένα βαθμό κινδύνου που είναι αρκετά ασυνήθιστο, αλλά δίνει επίσης αξία σε μετρητά και βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα που υπερεκτιμούν τη χρησιμότητά τους σε μια καλά διοικούμενη εταιρεία. Μέχρι να κάνετε κάτι με μετρητά, έχει μικρή ικανότητα να παράγει μια λογική απόδοση. Σε ορισμένα οικονομικά περιβάλλοντα, οι βραχυπρόθεσμοι εμπορεύσιμοι τίτλοι δεν συμβαδίζουν ούτε με την πραγματική ζημία στην αξία που προκάλεσε ο πληθωρισμός. Μια εταιρεία με πάρα πολλά μετρητά και πολύ σταθμισμένη σε βραχυπρόθεσμους τίτλους είναι απίθανο να είναι ιδιαίτερα κερδοφόρα.