Βέλτιστες πρακτικές που χρησιμοποιούνται κατά την εκτίμηση μιας επιχείρησης για πώληση ή αγορά
Η διαδικασία μπορεί να ξεκινήσει ζητώντας βασικά, αλλά σημαντικά, ερωτήματα σχετικά με την επιχείρηση. Πόσο από τα έσοδα της εταιρείας είναι επαναλαμβανόμενα; Υπάρχουν συμβάσεις με πελάτες / πελάτες;
Η επιχείρηση έχει μη καταχωρημένα περιουσιακά στοιχεία / υποχρεώσεις, όπως η πνευματική ιδιοκτησία ή οι σχέσεις με τους πελάτες; Μπορεί η επιχείρηση να επιβιώσει χωρίς τον υπάρχοντα ιδιοκτήτη; Τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας έχουν πραγματική οικονομική αξία ή μόνο συναισθηματική αξία;
Δεν θα είναι οι ίδιες οι δύο εκτιμήσεις των επιχειρήσεων, αλλά οι ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων και οι πιθανοί ιδιοκτήτες θα πρέπει να λάβουν υπόψη τις ακόλουθες βέλτιστες πρακτικές κατά τη διαδικασία της τοποθέτησης αξίας σε μια επιχείρηση.
- Προσέξτε να μην επικαλούνται υπερβολικά έναν "κανόνα του αντίχειρα". Αυτή η μέθοδος αποτίμησης των επιχειρήσεων χρησιμοποιεί μια απλή φόρμουλα για την εκτίμηση της αξίας μιας επιχείρησης μέσω μιας σειράς καθιερωμένων γενικών κατευθυντήριων γραμμών για τις τιμές των επιχειρήσεων. Αυτό μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα μια αποτίμηση που είναι υπερβολικά υψηλή ή πολύ χαμηλή ανάλογα με τις ιδιαιτερότητες μιας συγκεκριμένης επιχείρησης. Ο ιδιοκτήτης μιας οπτομετρικής πρακτικής, για παράδειγμα, θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει ένα "μηνιαίο καθαρό πολλαπλασιαστή εσόδων", που συνήθως κυμαίνεται από 3 έως 7 φορές, για να παρουσιάσει μια κατά προσέγγιση εκτίμηση της αξίας της πρακτικής. Αλλά μετά από να φτάσει σε ένα ακατέργαστο εύρος τιμών από $ 300.000 έως $ 700.000 για μια πρακτική που παράγει μηνιαία καθαρά έσοδα $ 100.000, ο ιδιοκτήτης μπορεί να εξακολουθεί να ψάχνει για την αξία.
- Γνωρίζετε σε τι πρέπει να αποδίδετε σημασία. Είναι σημαντικό να μην δοθεί μεγάλη έμφαση στην αναφερόμενη λογιστική αξία μιας επιχειρηματικής αποτίμησης είναι κάτι περισσότερο από αυτόν τον αριθμό. Για να έχετε ακριβή αποτίμηση, μην αγνοείτε τα μη καταχωρημένα περιουσιακά στοιχεία, καθώς και τις υποχρεώσεις μιας επιχείρησης. Για παράδειγμα, ένα εκπαιδευμένο εργατικό δυναμικό, μια σχέση πελάτη και μια εμπορική επωνυμία προσφέρουν αξία σε μια επιχείρηση, αλλά δεν εμφανίζονται άμεσα στις οικονομικές καταστάσεις. Οι ενδεχόμενες υποχρεώσεις, όπως το κόστος καθαρισμού του περιβάλλοντος και οι εκκρεμείς δίκες, ενδέχεται να μην εμφανίζονται στις οικονομικές καταστάσεις μιας επιχείρησης.
- Κατανοήστε τη διαφορά μεταξύ της "ταμειακής ροής" και του "εισοδήματος". Η ταμειακή ροή είναι το χρηματικό ποσό που μια επιχείρηση λαμβάνει και ξοδεύει σε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Τα έσοδα είναι αυτά που απομένουν από τα έσοδα των πωλήσεων μετά την αφαίρεση όλων των εξόδων. Αν και οι δύο αντικατοπτρίζουν το οικονομικό όφελος της ιδιοκτησίας της επιχείρησης, ένας πιθανός αγοραστής επικεντρώνεται γενικά στην ταμειακή ροή όταν σκέφτεται να αγοράσει μια επιχείρηση. Για να μπορέσουμε να κατανοήσουμε τη διαφορά, θα μπορούσαμε να δούμε το εισόδημα ως ανάλογο της "βαθμολόγησης" και της ταμειακής ροής ως ανάλογης με τη "νίκη".
- Μην ξεχάσετε να κάνετε τις κατάλληλες προσαρμογές στις ιστορικές οικονομικές καταστάσεις για πράγματα όπως διακριτικά έξοδα και μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία. Προκειμένου να εκτιμηθεί σωστά η αξία μιας επιχείρησης, είναι σημαντικό να προσδιοριστεί το "ομαλοποιημένο" οικονομικό όφελος που αναμένεται να δημιουργήσει η επιχείρηση στο μέλλον. Επομένως, οτιδήποτε δεν είναι αντιπροσωπευτικό της κανονικής λειτουργίας της επιχείρησης πρέπει να αφαιρεθεί από τις οικονομικές καταστάσεις. Αυτό περιλαμβάνει γενικά τα δικαστικά έξοδα για μη επαναλαμβανόμενες αγωγές, τα έξοδα που σχετίζονται με την εκκαθάριση καταστροφών και το ενοίκιο που καταβλήθηκε πέρα από τα δίκαια ενοίκια της αγοράς.
- Φροντίστε να δώσετε προσοχή στα περιουσιακά στοιχεία που συχνά παραβλέπονται και πρέπει να εξεταστούν προσεκτικά. Αυτό περιλαμβάνει απογραφή (η οποία συχνά διαγράφεται εντελώς), καθυστέρηση και εργασία, καθώς και τυχόν μη καταγεγραμμένα ή εμπορικά έσοδα. Άλλοι παράγοντες που αγνοούνται συχνά είναι εάν η επιχείρηση έχει μια ευνοϊκή μίσθωση ή ένα εργατικό δυναμικό που έχει ήδη τεθεί σε ισχύ. Κάποιος πρέπει να εξετάσει ένα περιουσιακό στοιχείο μιας επιχείρησης για την οποία ένας εισερχόμενος ιδιοκτήτης θα αντιληφθεί την αξία και τελικά θα πληρώσει.
- Μην αγνοείτε τα άυλα περιουσιακά στοιχεία. Η αναγνώριση της επωνυμίας, η πελατειακή βάση / πελάτης, το ταλέντο, οι ιδιοκτησιακές διαδικασίες και τα έτη λειτουργίας των επιχειρήσεων είναι μη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δεν θα εμφανίζονται στον ισολογισμό, αλλά είναι εξαιρετικά σημαντικά κατά την εκτίμηση των επιχειρήσεων. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις επιχειρήσεις παροχής υπηρεσιών που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις σχέσεις με τους πελάτες και την αξία της επωνυμίας τους.
Εάν εισάγετε CPA που έχει Πιστοποιηθεί στην Επιχειρηματική Αποτίμηση (ABV), για να εκτιμήσετε την επιχείρησή σας, λάβετε υπόψη ότι θα πρέπει να έχετε προετοιμάσει τα ακόλουθα έγγραφα:
- Οι φορολογικές σας δηλώσεις για τα τελευταία τρία έως πέντε έτη Διαρκής 12 μήνες από τον πιο πρόσφατο μήνα και για ένα προηγούμενο έτος Λογαριασμοί εισπρακτέοι Κατάλογος Λίστα απόσβεσης Χρονοδιάγραμμα διακριτικών εξόδων Μη καταγεγραμμένα έσοδα Εσφαλμένα έσοδα Έσοδα μέχρι σήμερα (αν η αποτίμηση πραγματοποιείται σε ενδιάμεση βάση)
Παρόλο που μπορεί να είναι αρκετά εύκολο να βρεθεί μια ιδέα για την αξία μιας επιχείρησης, ο χρόνος για να εξερευνήσετε τις πολλές αποχρώσεις της διαδικασίας μπορεί να σημαίνει τη διαφορά ανάμεσα στο χτύπημα και το χτύπημα σε ένα σπίτι.
Ο Kevin R. Yeanoplos, CPA / ABV / CFF, είναι επικεφαλής των υπηρεσιών αποτίμησης των εταιρειών Brueggeman και Johnson Yeanoplos, PC, μιας εταιρείας Phoenix που ειδικεύεται στην αποτίμηση των επιχειρήσεων, την οικονομική ανάλυση και την υποστήριξη των δικαστικών υποθέσεων. Η Yeanoplos έχει μεγάλη εμπειρία, έχοντας εκτιμήσει πάνω από 1.000 επιχειρήσεις για διάφορους σκοπούς, όπως διαζύγιο και άλλες διαφορές, φόρους δώρων και ακινήτων, συγχωνεύσεις και εξαγορές και ESOP. Ήταν στην τάξη των ναυλωτών εκείνων που κέρδισαν τα διαπιστευτήρια ABV και CFF.