Κατανόηση του Ισολογισμού, της Κατάστασης Αποτελεσμάτων και της Κατάστασης Ταμειακών Ροών
Θα ρίξουμε μια ματιά στον ισολογισμό, στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και στις ταμειακές ροές από την ετήσια έκθεση 2006 της Target Corp , την οποία μπορείτε να δείτε στον ιστότοπό της.
Οι οικονομικές καταστάσεις αρχίζουν στο έγγραφο σ. 24 (σελ. 43 του αρχείου PDF).
Ερμηνεία του Ισολογισμού
Οι πληροφορίες που παρέχονται εδώ σας επιτρέπουν να υπολογίσετε αρκετούς χρηματοοικονομικούς δείκτες που μετρούν την απόδοση της εταιρείας. Επιπλέον, οι τρέχοντες ισολογισμοί θα πρέπει πάντα να παρουσιάζουν στοιχεία από τουλάχιστον μία προηγούμενη περίοδο, έτσι ώστε να μπορείτε να συγκρίνετε τον τρόπο με τον οποίο άλλαξαν οι οικονομικές επιδόσεις.
Προσδιορίστε μια δημόσια επιχείρηση στην ίδια βιομηχανία με την εκκίνηση και κάντε λήψη των οικονομικών καταστάσεων από την τοποθεσία Web. Χρησιμοποιώντας το Target Corp ως παράδειγμα, θα αναλύσουμε τα δεδομένα στον ισολογισμό τους. Εδώ είναι μερικές βασικές αναλογίες για τον υπολογισμό. Σημειώστε ότι όλα τα στοιχεία αντιπροσωπεύουν εκατομμύρια δολάρια.
Γρήγορος λόγος: Με αυτόν τον τρόπο μετράται η ικανότητα του Target να εκπληρώνει τις υποχρεώσεις του χωρίς να εκχωρεί απόθεμα. όσο υψηλότερο είναι το αποτέλεσμα, τόσο το καλύτερο. Εκφράζεται ως κυκλοφορούν ενεργητικό μείον αποθέματα, διαιρούμενο με τρέχουσες υποχρεώσεις. Στην περίπτωση του Target, δηλαδή 14,706 μείον 6,254, διαιρούμενος με 11,117, που ισούται με 0,76.
- Ερμηνεία: Εάν ο αριθμός αυτός μειωθεί με την πάροδο του χρόνου ή υπολείπεται του επιπέδου αναφοράς σας, ενδέχεται να επενδύετε υπερβολικό κεφάλαιο στο αποθεματικό ή ενδέχεται να έχετε πάρει πάρα πολύ βραχυπρόθεσμο χρέος.
Current Ratio: Πρόκειται για μια άλλη δοκιμασία βραχυπρόθεσμης ρευστότητας, η οποία προσδιορίζεται με τη διαίρεση του κυκλοφορούντος ενεργητικού από τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Στην περίπτωση του Target, αυτό ισοδυναμεί με 14.706 διαιρούμενο με 11.117, το οποίο ισούται με 1.32.
- Ερμηνεία: Αυτός ο αριθμός πρέπει να είναι μεγαλύτερος από 1 και είναι συνήθως ένα σημάδι δύναμης αν υπερβαίνει το 2. Εάν ο αριθμός αυτός είναι μικρότερος από 1, τότε οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις σας υπερβαίνουν τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία σας. Μια υποχρέωση θεωρείται τρέχουσα εάν είναι οφειλόμενη εντός ενός έτους. Ένα περιουσιακό στοιχείο είναι τρέχον εάν μπορεί να μετατραπεί σε μετρητά εντός ενός έτους.
Δείκτης Χρέους / Ίσων Κεφαλαίων: Εν συντομία, διαιρέστε το συνολικό χρέος από το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων. Στην περίπτωση του Target, ο παρονομαστής ονομάζεται επένδυση μετόχου, επειδή η Target είναι δημόσια εταιρεία. Χρησιμοποιώντας τα δεδομένα του Target, ο λόγος αυτός εκφράζεται σε 8.675 διαιρούμενος με 15.633, που ισούται με 0.555.
- Ερμηνεία: Οι μακροπρόθεσμοι πιστωτές θα δουν αυτόν τον αριθμό ως μέτρο για το πόσο επιθετική είναι η επιχείρησή σας. Αν η επιχείρησή σας είναι ήδη απολεσθεί με χρέος, μπορεί να είναι απρόθυμοι να προσφέρουν πρόσθετη χρηματοδότηση.
Κεφάλαιο κίνησης: Πρόκειται για τα διαθέσιμα μετρητά για καθημερινές εργασίες. Προέρχεται από την αφαίρεση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων από κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, η οποία στο παράδειγμα αυτό είναι 14.706 μείον 11.117, που ισούται με 3.589.
- Ερμηνεία: Εάν ο αριθμός αυτός είναι αρνητικός, σημαίνει ότι η επιχείρησή σας δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει τις τρέχουσες υποχρεώσεις του. Για να βελτιώσετε αυτόν τον αριθμό, εξετάστε τις πρακτικές διαχείρισης αποθεμάτων σας. ένα αντίγραφο ασφαλείας των προϊόντων και η προκύπτουσα απώλεια πωλήσεων μπορεί να επηρεάσει τους ταμειακούς πόρους της επιχείρησής σας.
Ερμηνεία της Κατάστασης Αποτελεσμάτων
Όπως μια κατάσταση υπολοίπου, μια κατάσταση αποτελεσμάτων είναι ένα μέσο μέτρησης της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας. Ορισμένες από τις αναλογίες που συζητήθηκαν αντλούν στοιχεία τόσο από την κατάσταση αποτελεσμάτων όσο και από τον ισολογισμό. Για παράδειγμα, θα συνεχίσουμε να χρησιμοποιούμε τα δημοσιευμένα δεδομένα από το Target. Σημειώστε ότι όλα τα στοιχεία αντιπροσωπεύουν εκατομμύρια δολάρια.
Μικτό περιθώριο κέρδους: Τα χρήματα που ο στόχος κερδίζει από την πώληση ενός μπλουζάκι, μείον αυτά που κατέβαλε για αυτό το είδος - γνωστό ως κόστος πωληθέντων αγαθών ή COGS - ονομάζεται μικτό κέρδος. Οι πωλήσεις μείον COGS, διαιρούμενες με τις πωλήσεις, αποφέρουν το περιθώριο μικτού κέρδους. Σύμφωνα με την κατάσταση αποτελεσμάτων της Target, αυτή θα ήταν 59.490 μείον 39.399, διαιρούμενη κατά 59.490, ήτοι 0.337, ή 33.7%.
Έσοδα εκμετάλλευσης: Πρόκειται για μικτό κέρδος μείον τα λειτουργικά έξοδα μείον τις αποσβέσεις. Ονομάζεται επίσης EBIT (κέρδη προ φόρων και τόκων).
Χρησιμοποιώντας τα δεδομένα του Target, ο τύπος εκφράζεται σε 59.490 μείον 39.399 μείον 12.819 μείον 707 μείον 1.496, που ισούται με 5.069.
Περιθώριο λειτουργικού κέρδους: Χρησιμοποιήστε το σύνολο που προέκυψε στο προηγούμενο βήμα και διαιρέστε το από τις συνολικές πωλήσεις. Στην περίπτωση αυτή, η εξίσωση είναι 5.069 διαιρούμενη με 59.490, η οποία ισούται με 0.85 ή 8.5%.
- Ερμηνεία: Το ποσό αυτό είναι επίσης γνωστό ως περιθώριο EBIT και είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος μέτρησης της λειτουργικής αποτελεσματικότητας. Εάν διαπιστώσετε ότι ο αριθμός αυτός είναι χαμηλός, αυξήστε τα έσοδα ή μειώστε το κόστος. Μπορεί να σας βοηθήσει να αναλύσετε ποιοι από τους πελάτες σας είναι οι πιο κερδοφόροι και να συγκεντρώσετε τις προσπάθειές σας εκεί.
Καθαρό περιθώριο κέρδους: Τα καθαρά κέρδη διαιρούνται με τα συνολικά έσοδα αποδίδουν το περιθώριο καθαρού κέρδους. Στην περίπτωση αυτή, 2.787 διαιρούμενο με 59.490, το οποίο ισούται με 0,047 ή 4,7%.
ROA: Αυτό αντιπροσωπεύει την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων και μετρά πόσο κέρδος μια εταιρεία δημιουργεί για κάθε δολάριο περιουσιακών στοιχείων. Υπολογίστε το ROA διαιρώντας το ποσό εσόδων από την κατάσταση αποτελεσμάτων ανά στοιχείο ενεργητικού από τον ισολογισμό. Για το Target, αυτό ισοδυναμεί με 59.490 διαιρούμενο με 14.706, το οποίο ισούται με 4.04. Με άλλα λόγια, για κάθε δολάριο, ο στόχος έχει σε περιουσιακά στοιχεία, είναι σε θέση να παράγει έσοδα 4,04 δολάρια.
ROE: Η ίδια ιδέα όπως παραπάνω, αλλά αντικαθιστώντας τα περιουσιακά στοιχεία με τα ίδια κεφάλαια. Στην περίπτωση αυτή, 59.490 διαιρούμενο με 15.633, το οποίο ισούται με 3.81.
Συλλογή εισπρακτέων λογαριασμών: Πολλές επιχειρήσεις παρουσιάζουν καθυστέρηση μεταξύ του χρόνου που χρεώνουν τους πελάτες και όταν βλέπουν τα έσοδα. Αυτό μπορεί να οφείλεται στην εμπορική πίστωση ή επειδή οι πελάτες δεν πληρώνουν. Ενώ μπορείτε να σημειώσετε αυτά τα πιθανά έσοδα στον ισολογισμό κάτω από εισπρακτέους λογαριασμούς, αν δεν μπορείτε να τα εισπράξετε, τελικά η επιχείρησή σας θα στερείται επαρκών μετρητών.
- Ερμηνεία: Για να μετρήσετε πόσες μέρες χρειάζεται για να εισπράξετε όλους τους εισπρακτέους λογαριασμούς, χρησιμοποιήστε αυτόν τον τύπο: 365 (ημέρες) διαιρούμενο με κύκλο εισπρακτέων λογαριασμών (συνολικές καθαρές πωλήσεις διαιρούμενες με εισπρακτέους λογαριασμούς). Στην περίπτωση του Target, αυτό ισοδυναμεί με 365 διαιρούμενο με το ποσό των 59.490 διαιρούμενο με 6.194, το οποίο ισούται με 38. Αυτό σημαίνει ότι, κατά μέσο όρο, η Target απαιτεί 38 ημέρες για να εισπράξει τους λογαριασμούς της. Εάν διαπιστώσετε ότι η επιχείρησή σας έχει υγιή ισολογισμό αλλά δεν διαθέτει τα μετρητά, αυξήστε τη συλλογή των ανεξόφλητων λογαριασμών.
Ερμηνεία της Κατάστασης Ταμειακών Ροών
Η κατάσταση ταμειακών ροών παρουσιάζει τον τρόπο με τον οποίο μια εταιρεία συγκέντρωσε χρήματα και τον τρόπο με τον οποίο δαπάνησε αυτά τα κεφάλαια κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου. Είναι επίσης ένα αναλυτικό εργαλείο, το οποίο μετρά την ικανότητα μιας επιχείρησης να καλύψει τις δαπάνες της στο εγγύς μέλλον. Σε γενικές γραμμές, εάν μια εταιρεία εισάγει σταθερά περισσότερα χρήματα από όσα ξοδεύει, αυτή η εταιρεία θεωρείται ότι έχει καλή αξία.
Μια κατάσταση ταμειακών ροών χωρίζεται σε τρία μέρη: πράξεις, επενδύσεις και χρηματοδότηση. Ακολουθεί ανάλυση μιας πραγματικής κατάστασης ταμειακών ροών που ανήκει στην Target Corp. Σημειώστε ότι όλα τα στοιχεία αντιπροσωπεύουν εκατομμύρια δολάρια.
Μετρητά από λειτουργίες: Πρόκειται για μετρητά που δημιουργήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους από τις κύριες επιχειρηματικές συναλλαγές της εταιρείας. Σημειώστε πώς ξεκινάει η δήλωση με τα καθαρά κέρδη και εργάζεται προς τα πίσω, προσθέτοντας σε υποτίμηση και αφαιρώντας το απόθεμα και τους εισπρακτέους λογαριασμούς. Με απλά λόγια, πρόκειται για κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) συν αποσβέσεις μείον φόρους.
- Ερμηνεία: Αυτό μπορεί να χρησιμεύσει ως καλύτερος δείκτης από τα κέρδη, δεδομένου ότι τα κέρδη που δεν πληρώνονται δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εξόφληση λογαριασμών.
Μετρητά από την επένδυση: Ορισμένες επιχειρήσεις θα επενδύσουν εκτός των βασικών δραστηριοτήτων τους ή θα αποκτήσουν νέες εταιρείες για να επεκτείνουν την εμβέλειά τους.
- Ερμηνεία: Αυτό το τμήμα της κατάστασης ταμειακών ροών απεικονίζει τα μετρητά που χρησιμοποιήθηκαν για την πραγματοποίηση νέων επενδύσεων, καθώς και τα έσοδα από προηγούμενες επενδύσεις. Στην περίπτωση του Target, ο αριθμός αυτός το 2006 ήταν -4.693, γεγονός που δείχνει ότι η εταιρεία δαπάνησε σημαντικά μετρητά επενδύοντας σε έργα που ελπίζει ότι θα οδηγήσει σε μελλοντική ανάπτυξη.
Μετρητά από τη χρηματοδότηση: Το τελευταίο αυτό τμήμα αναφέρεται στην κυκλοφορία μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες. Δύο κοινές χρηματοδοτικές δραστηριότητες λαμβάνουν δάνειο ή εκδίδουν μετοχές σε νέους επενδυτές. Τα μερίσματα στους σημερινούς επενδυτές ταιριάζουν επίσης εδώ. Και πάλι, ο Target αναφέρει αρνητικό αριθμό για το 2006, -1 004. Αλλά αυτό δεν πρέπει να παραπλανηθεί: Η εταιρεία πλήρωσε 1.155 του προηγούμενου χρέους της, κατέβαλε 380 μερίσματα και εξαγόρασε 901 μετοχές της εταιρείας.
- Ερμηνεία: Οι επενδυτές θα ήθελαν αυτά τα δύο τελευταία στοιχεία, δεδομένου ότι αποκομίζουν τα μερίσματα και σηματοδοτεί ότι η Target είναι σίγουρη για την απόδοση των μετοχών της και θέλει να τη διατηρήσει για το κέρδος της εταιρείας. Μια απλή φόρμουλα για αυτό το τμήμα: μετρητά από την έκδοση μετοχών μείον τα μερίσματα που πληρώθηκαν, μείον τα μετρητά που χρησιμοποιήθηκαν για την απόκτηση μετοχών.
Το τελευταίο βήμα στην ανάλυση της ταμειακής ροής είναι η προσθήκη των ταμειακών υπολοίπων από το έτος αναφοράς (2006) και το προηγούμενο έτος (2005). στην περίπτωση του Target, η οποία είναι -835 συν 1.648, που ισούται με 813. Παρόλο που ο Target είχε αρνητικό ταμειακό υπόλοιπο και στα δύο έτη, εξακολουθεί να έχει ένα συνολικό θετικό ισοζύγιο λόγω του υψηλού του πλεονάσματος το 2004.