01 - Επισκόπηση της ανάλυσης του δείκτη διαχείρισης χρέους
Συμβουλή: Κάντε κλικ στην εικόνα για να την δείτε σε λειτουργία πλήρους οθόνης. Θα το δείτε επίσης σε διαφορετικό παράθυρο, ώστε να μπορείτε να διαβάσετε την εξήγηση και να δείτε την εικόνα ταυτόχρονα.
Για να αναλύσετε τη θέση του χρέους της εταιρείας σας, πρέπει να έχετε στη διάθεσή σας τον ισολογισμό της εταιρείας και την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Θα χρειαστείτε πληροφορίες από τις δύο αυτές οικονομικές καταστάσεις. Οι δείκτες χρέους εξετάζουν τα περιουσιακά στοιχεία, τις υποχρεώσεις και τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας.
Εδώ είναι ο ισολογισμός που θα χρησιμοποιήσουμε σε αυτό το σεμινάριο. Μπορείτε να δείτε ότι υπάρχουν δύο χρόνια δεδομένων για αυτήν την υποθετική επιχείρηση. Αυτό συμβαίνει επειδή η ανάλυση της αναλογίας είναι μόνο ένα καλό εργαλείο αν μπορούμε να συγκρίνουμε τους λόγους που υπολογίζουμε είτε με τα δεδομένα ενός άλλου έτους είτε με τους μέσους όρους της βιομηχανίας.
Εάν κάνετε κλικ, θα δείτε ότι θα χρησιμοποιήσουμε αυτούς τους ισολογισμούς και την κατάσταση αποτελεσμάτων 2007 για να υπολογίσουμε τους δείκτες χρέους του 2007 για την επιχείρηση. Στη συνέχεια, θα τα συγκρίνουμε με τους δείκτες χρέους του 2008, ενώ εξηγούμε το καθένα και τι σημαίνει η αλλαγή τους από έτος σε έτος. Μπορείτε να αναπαράγετε τα αποτελέσματα για τη δική σας επιχείρηση.
02 - Υπολογισμός του δείκτη χρέους προς στοιχεία ενεργητικού
Συμβουλή: Κάντε κλικ στην εικόνα για να την δείτε σε λειτουργία πλήρους οθόνης. Θα το δείτε επίσης σε διαφορετικό παράθυρο, ώστε να μπορείτε να διαβάσετε την εξήγηση και να δείτε την εικόνα ταυτόχρονα.
Ο λόγος χρέους προς στοιχεία ενεργητικού σας δείχνει πόσο από τη βάση του ενεργητικού σας χρηματοδοτείται με χρέος. Το βασικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι ότι αν το 100% της βάσης του ενεργητικού σας χρηματοδοτείται με χρέος, είστε πτωχεύσας! Θέλετε να διατηρήσετε το δείκτη του χρέους σας προς το ενεργητικό σύμφωνα με τη βιομηχανία σας. Θέλετε επίσης να παρακολουθήσετε τις ιστορικές τάσεις στην επιχείρησή σας και την ικανότητά σας να καλύψετε τα έξοδα από τόκους για το χρέος.
Ρίξτε μια ματιά στον ισολογισμό. Όλα τα δεδομένα που χρειάζεστε είναι εδώ και επισημαίνονται. Ο λόγος χρέους προς στοιχεία ενεργητικού είναι: Σύνολο Χρέους / Σύνολο Ενεργητικού
Στον ισολογισμό για το 2007, το συνολικό ενεργητικό είναι $ 3.373. Για να έχετε το συνολικό χρέος, πρέπει να προσθέσετε μαζί το τρέχον χρέος (τρέχουσες υποχρεώσεις), το οποίο είναι $ 543 και το μακροπρόθεσμο χρέος, το οποίο είναι $ 531. Ο υπολογισμός γίνεται:
Χρέος σε στοιχεία ενεργητικού = $ 543 + $ 531 / $ 3373 = 31.84%
Ο λόγος χρέους προς στοιχεία ενεργητικού για την XYZ Corporation είναι 31,84%, πράγμα που σημαίνει ότι 31,84% των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης αγοράζονται με χρέος. Ως αποτέλεσμα, 68,16% των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης χρηματοδοτούνται με κεφάλαια ιδίων κεφαλαίων ή επενδυτών.
Δεν γνωρίζουμε αν αυτό είναι καλό ή κακό, καθώς δεν έχουμε δεδομένα της βιομηχανίας για να τα συγκρίνουμε. Μπορούμε να υπολογίσουμε την αναλογία για το 2008. Εάν το κάνετε αυτό, θα δείτε ότι ο δείκτης χρέος προς στοιχεία ενεργητικού για το 2008 είναι 27,79%. Από το 2007 έως το 2008, ο δείκτης χρέους προς στοιχεία ενεργητικού για την XYZ Corporation υποχώρησε από 31,84% σε 27,79%.
Η μείωση του δείκτη χρέους / περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι καλό, αλλά χρειαζόμαστε περισσότερες πληροφορίες για να το αναλύσουμε επαρκώς.
03 - Υπολογισμός του δείκτη χρέους / μετοχικού κεφαλαίου
Συμβουλή: Κάντε κλικ στην εικόνα για να την δείτε σε λειτουργία πλήρους οθόνης. Θα το δείτε επίσης σε διαφορετικό παράθυρο, ώστε να μπορείτε να διαβάσετε την εξήγηση και να δείτε την εικόνα ταυτόχρονα.
Μια επιχείρηση χρηματοδοτείται είτε από χρέος είτε από ίδια κεφάλαια (χρήματα που επενδύουν οι ιδιοκτήτες) ή από ένα συνδυασμό των δύο. Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια μετράει πόσο χρέος χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση της εταιρείας σε σχέση με το ποσό των μετοχών που χρησιμοποιήθηκαν. Η χρησιμοποίηση της χρηματοδότησης μέσω χρέους είναι πιο επικίνδυνη για την εταιρεία από τη χρήση ιδίων κεφαλαίων. Καθώς το ποσοστό της χρηματοδότησης του χρέους αυξάνεται, ο κίνδυνος της επιχείρησης αυξάνεται επίσης. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο υπολογίζεται αυτός ο λόγος είναι σημαντικός, ιδιαίτερα για τον ιδιοκτήτη της επιχείρησης.
Ρίξτε μια ματιά στον ισολογισμό. Μπορείτε να δείτε ότι τόσο το συνολικό χρέος όσο και τα ίδια κεφάλαια των μετόχων υπογραμμίζονται και τα δύο. Αυτά είναι τα δύο στοιχεία που χρειάζεστε για να υπολογίσετε το δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια. Ο υπολογισμός είναι: Σύνολο Χρέους / Ιδίων Κεφαλαίων = _____%
Όταν υπολογίζετε το δείκτη χρέους / ιδίων κεφαλαίων για το 2007, λαμβάνετε:
$ 543 + $ 531 / $ 2299 = 46.72%
Αυτό σημαίνει ότι το 46,72% της κεφαλαιακής διάρθρωσης της επιχείρησης είναι χρέος και το υπόλοιπο προέρχεται από το κεφάλαιο των επενδυτών. Όπως κάθε άλλος λόγος, χρειάζεστε συγκριτικά στοιχεία για να μάθετε αν αυτό είναι καλό ή κακό. Δεν διαθέτουμε στοιχεία της βιομηχανίας, αλλά μπορούμε να υπολογίσουμε το δείκτη χρέους προς μετοχικούς τίτλους του 2008.
Αν υπολογίσετε το δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια του 2008, το αποτέλεσμα είναι 38,48% . Το 2008, η επιχείρηση χρησιμοποιεί λιγότερο χρέος για να χρηματοδοτήσει τις λειτουργίες της, οι οποίες μπορεί να είναι καλές. Ωστόσο, πρέπει να κάνουμε πιο προηγμένες οικονομικές αναλύσεις, για να το ξέρουμε με βεβαιότητα.
04 - Υπολογισμός του Δείκτη Χρεογράφων (Κάλυψη Τόκων)
Συμβουλή: Κάντε κλικ στην εικόνα για να την δείτε σε λειτουργία πλήρους οθόνης. Θα το δείτε επίσης σε διαφορετικό παράθυρο, ώστε να μπορείτε να διαβάσετε την εξήγηση και να δείτε την εικόνα ταυτόχρονα.
Ένας άλλος λόγος χρέους ή χρηματοοικονομικής μόχλευσης που είναι σημαντικός για τον υπολογισμό για μια εταιρεία είναι η αναλογία τόκου που κερδίζεται (TIE) ή ο δείκτης κάλυψης των τόκων. Ο λόγος TIE λέει στον ιδιοκτήτη της μικρής επιχείρησης πόσο καλά η επιχείρηση μπορεί να καλύψει τα έξοδα τόκων για το χρέος. Εάν η επιχείρηση χρησιμοποιεί χρηματοδότηση με χρέη, πρέπει να είναι σε θέση να πληρώσει το κόστος τόκων.
Συνήθως, εάν μια επιχείρηση έχει υψηλά ποσοστά χρέους, τότε ο χρόνος που κερδίζει ο δείκτης είναι συνήθως χαμηλός, δεδομένου ότι θα ήταν πιο δύσκολο να πληρώσει τα έξοδα τόκων αν έχει μεγάλο χρέος. Από την άλλη πλευρά, αν οι δείκτες χρέους της εταιρείας είναι χαμηλοί, τότε ο λόγος υπερημερίας θα είναι υψηλός, καθώς θα ήταν ευκολότερο να καλυφθούν τα έξοδα τόκων της εταιρείας.
Οι αριθμοί για το δείκτη TIE προέρχονται από την κατάσταση αποτελεσμάτων της εταιρείας όπως φαίνεται παραπάνω. Εδώ είναι ο υπολογισμός για το δείκτη TIE της εταιρείας για το 2007:
EBIT / Έξοδα τόκων = ____ X
$ 691 / $ 141 = 4,9 X
Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία μπορεί να καλύψει τα έξοδα τόκων 4,9 φορές σε κάθε έτος. Δεν γνωρίζουμε αν αυτό είναι καλό ή όχι χωρίς κάτι που να το συγκρίνουμε και δεν έχουμε συγκριτικά στοιχεία. Αυτό που ξέρουμε όμως είναι ότι η XYZ Corporation μπορεί να πληρώσει τα έξοδα τόκων τουλάχιστον μία φορά κάθε χρόνο.
05 - Ερμηνεία της αρχικής ανάλυσης του χρέους
Συμβουλή: Κάντε κλικ στην εικόνα για να την δείτε σε λειτουργία πλήρους οθόνης. Θα το δείτε επίσης σε διαφορετικό παράθυρο, ώστε να μπορείτε να διαβάσετε την εξήγηση και να δείτε την εικόνα ταυτόχρονα.
Υπολογίσαμε τα τρία πιο σημαντικά στοιχεία για τη διαχείριση του χρέους ή για τους δείκτες χρηματοοικονομικής μόχλευσης για τον προσδιορισμό της θέσης χρέους της XYZ Corporation. Όπως μπορείτε να δείτε στον παραπάνω πίνακα, η εταιρεία βασίζεται λιγότερο στη χρηματοδότηση του χρέους το 2008 από ό, τι το 2007.
Αυτό είναι συχνά ένα θετικό σημάδι για την οικονομική υγεία μιας επιχείρησης. Περισσότερο χρέος σημαίνει περισσότερος κίνδυνος. Περισσότερο χρέος σημαίνει επίσης ότι η εταιρεία έχει λιγότερα διαθέσιμα διαθέσιμα για να πληρώσει τους προμηθευτές της και για γενικές πράξεις, καθώς πρέπει να καλύψει τα έξοδα τόκων. Αυτή η εταιρεία βασίζεται περισσότερο στη χρηματοδότηση ιδιοκτητών τώρα. Για μια μικρή επιχείρηση, αυτό είναι ένα θετικό σημάδι.