Αποφασίστε πότε ένα κεφάλαιο έργο έχει νόημα
Αυτά τα κεφαλαιακά έργα ξεκινούν με έναν προϋπολογισμό κεφαλαίου, ο οποίος καθορίζει την αρχική επένδυση του έργου και τις αναμενόμενες ετήσιες ταμειακές του ροές.
Ο προϋπολογισμός περιλαμβάνει έναν υπολογισμό που δείχνει την εκτιμώμενη περίοδο αποπληρωμής, με την παραδοχή ότι το έργο παράγει τις αναμενόμενες ταμειακές ροές κάθε χρόνο.
Οι εταιρείες συχνά δημιουργούν περισσότερα από ένα σενάρια, με διαφορετικές αρχικές επενδύσεις ή ποσά αποπληρωμής, για να επιλέξουν ένα πολύ πιθανό σενάριο που να ανταποκρίνεται στο επίπεδο κινδύνου και σε άλλες απαιτήσεις για την ανάληψη του έργου.
Τι είναι το Πρωτεύον Έργο;
Ένα κεφαλαιουχικό έργο ορίζεται συνήθως ως αγορά ή επένδυση σε ένα πάγιο στοιχείο το οποίο, εξ ορισμού, θα διαρκέσει περισσότερο από ένα έτος. Τα τρέχοντα έργα διαρκούν λιγότερο από ένα έτος και οι επιχειρήσεις εμφανίζουν συνήθως αυτά τα έξοδα ως έξοδο στην κατάσταση αποτελεσμάτων και όχι ως κεφαλαιοποιημένο κόστος στον ισολογισμό.
Τα έργα κεφαλαίου μπορούν να περιλαμβάνουν οποιοδήποτε μεγάλης κλίμακας, δαπανηρό έργο όπως η αγορά εξοπλισμού για μια νέα γραμμή συναρμολόγησης ή η κατασκευή μιας νέας αποθήκης. Κάθε έργο πρέπει να αποδειχθεί ότι πληρώνει για τον εαυτό του, ενώ ταυτόχρονα αυξάνει την παραγωγή, μειώνει το κόστος ή προσθέτει άλλα ειδικά οφέλη για την επιχείρηση.
Περίοδος αποπληρωμής για τον προϋπολογισμό κεφαλαίου
Ο ορισμός της περιόδου αποπληρωμής για σκοπούς προϋπολογισμού κεφαλαίου είναι απλός. Η περίοδο αποπληρωμής αντιπροσωπεύει τον αριθμό των ετών που χρειάζεται για την αποπληρωμή της αρχικής επένδυσης ενός κεφαλαιουχικού έργου από τις ταμειακές ροές που παράγει το έργο.
Το κεφαλαιουχικό έργο θα μπορούσε να περιλαμβάνει την αγορά ενός νέου εργοστασίου ή ενός κτιρίου ή την αγορά ενός νέου ή αντικατάστασης του εξοπλισμού.
Οι περισσότερες επιχειρήσεις καθόρισαν μια περίοδο αποπληρωμής, για παράδειγμα, τρία χρόνια ανάλογα με την επιχείρησή τους. Με άλλα λόγια, σε αυτό το παράδειγμα, αν η αποπληρωμή έρθει κάτω από τρία χρόνια, η επιχείρηση θα αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο ή θα επενδύσει στο έργο. Εάν η απόσβεση πήρε τέσσερα χρόνια, δεν θα ήταν, επειδή υπερβαίνει τον στόχο της επιχείρησης για τριετή περίοδο αποπληρωμής.
Υπολογισμός περιόδου αποπληρωμής
Οι περισσότερες μικρές επιχειρήσεις προτιμούν έναν απλό υπολογισμό ή προσέγγιση, για περίοδο αποπληρωμής:
Περίοδος αποπληρωμής = (απαιτούμενη επένδυση / ετήσια εισροή μετρητών έργου)
Η καθαρή ετήσια εισροή μετρητών είναι αυτή που η επένδυση παράγει σε μετρητά κάθε χρόνο. Ωστόσο, εάν η επένδυση αυτή ήταν μια επένδυση αντικατάστασης όπως μια νέα μηχανή που αντικαθιστά μια παρωχημένη μηχανή, τότε η ετήσια εισροή ταμειακών ροών θα γίνει η πρόσθετη καθαρή ετήσια ταμειακή ροή από την επένδυση.
Η αποπληρωμή του έργου πραγματοποιείται το έτος (συν πολλούς μήνες) προτού η ταμειακή ροή γίνει θετική.
Ενα παράδειγμα
Ας πούμε ότι έχετε δύο μηχανήματα στην αποθήκη σας. Το μηχάνημα Α κοστίζει 20.000 δολάρια και η εταιρεία σας αναμένει αποπληρωμή ύψους 5.000 δολαρίων ετησίως. Το μηχάνημα Β κοστίζει 12.000 δολάρια και η επιχείρηση αναμένει αποπληρωμή με τον ίδιο ρυθμό με τον μηχανισμό Α. Υπολογίστε τα δύο σενάρια ως εξής:
Μηχανή A = $ 20.000 / $ 5.000 = 4 έτη
Μηχανή Β = $ 12,000 / $ 5,000 = 2,4 έτη
Με όλα τα άλλα πράγματα ίσα, η επιχείρηση θα επιλέξει Μηχανή Β.
Περίοδος απόσβεσης ως Μέθοδος Αποφάσεως Κεφαλαίου Έργου
Ο τύπος περιόδου αποπληρωμής έχει ορισμένες ελλείψεις. Για παράδειγμα, αν προσθέσετε τις οικονομικές ζωές των δύο μηχανών, θα μπορούσατε να πάρετε μια πολύ διαφορετική απάντηση εάν η ζωή του εξοπλισμού διαφέρει από αρκετά χρόνια. Επομένως, μία ανεπάρκεια της απόσβεσης είναι ότι δεν μπορεί να επηρεάσει την ωφέλιμη ζωή του εξοπλισμού ή του εργοστασίου που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση.
Ίσως μια ακόμα πιο σημαντική κριτική για την περίοδο απόσβεσης είναι ότι δεν θεωρεί την αξία του χρόνου χρήματος . Οι ταμειακές εισροές από το πρόγραμμα που προγραμματίζεται να παραληφθούν από δύο έως δέκα χρόνια ή και περισσότερο στο μέλλον θα λάβουν το ίδιο βάρος με την ταμειακή ροή που αναμένεται να εισπραχθεί κατά το πρώτο έτος.
Λόγω του οικονομικού κινδύνου που συνδέεται με το πέρασμα του χρόνου για να λάβουν τα χρήματα, ο τύπος δίνει ένα πιθανότερο πιο ευνοϊκό αποτέλεσμα από ό, τι δείχνει η πραγματικότητα.
Τέλος, αλλά όχι λιγότερο σημαντικό, η περίοδο αποπληρωμής δεν χειρίζεται καλά ένα έργο με ανομοιογενείς ταμειακές ροές. Εάν ένα σχέδιο έχει ανομοιογενείς ταμειακές ροές, τότε η περίοδο απόσβεσης είναι μια αρκετά άχρηστη μέθοδος υπολογισμού κεφαλαίου, εκτός εάν ληφθεί το καθαρό βήμα της εφαρμογής ενός συντελεστή προεξόφλησης για κάθε ταμειακή ροή.
Το κύριο πλεονέκτημα της φόρμουλας αποπληρωμής είναι το "γρήγορο και βρώμικο" αποτέλεσμα που παρέχει για να δώσει στη διοίκηση κάποια γενική εκτίμηση σχετικά με το πότε το έργο θα αποπληρώσει την αρχική επένδυση. Ακόμη και με τις πιο προηγμένες διαθέσιμες μεθόδους, η διοίκηση μπορεί να επιλέξει να βασιστεί σε αυτήν την δοκιμασμένη και αληθινή μέθοδο για λόγους αποτελεσματικότητας.